健合集团对Swisse的投入，让其尝到甜头。见此情形，一些同行也希望锁住中国消费升级的红利，寻找适合自己的“Swisse”。
长期以来，由于保健品市场鱼龙混杂，消费者对保健品行业信任度不高，一些国产保健品被认为存在虚假广告、夸大效果、以次充好等不良现象。如已覆灭的权健“帝国”，和“称霸”直销界的无限极。
本土品牌信不过，一些“外来的和尚”成为中国消费者的心头好。但这些国际大牌在华发展存在一定程度的障碍。因为，国际保健品品牌在中国主要通过线上渠道销售，2016年出台的《跨境电子商务零售进口商品清单》和跨境电商税改使得保健品跨境电商面临税率增加和正面清单的双重限制与监管。这使得海外产品在我国销售渠道受阻。
于是，海外保健品收购潮应运而生，各大药企、乳制品企业纷纷瞄准保健品市场，通过并购海外企业以期进入庞大市场。并购海外企业，一方面可以延伸业务品类，拓宽消费者群体；另一方面，在发挥协同效应的基础上，海外保健品品牌可以激活国内空白市场与渠道。
出海寻找自己的“Swisse”
以西王食品为例，在2016年西王食品先后收购保健食品公司Kerr和MuscleTech（肌肉科技），它们的主营业务为运动营养产品和体重管理产品的研发和销售。两次海外收购不仅扩展了西王食品的海外布局，还实现该公司国内业务的增长。在2017年，西王食品的市场份额赶超北京康比特公司，成为行业龙头。得益于较为激进的市场营销以及渠道拓展，公司在2018年持续抢占市场份额，市占率提升至29%，龙头地位凸显。
2017年，合生元正式更名为健合集团（01112.HK），四年前，健合集团斥资约76.67亿港元收购澳大利亚营养品品牌Swisse83%股权时，外界并不看好这桩交易。但是，健合集团收购Swisse后引入中国市场，并通过品牌建设和渠道拓展将其成功打造成家喻户晓的营养品品牌。据健合集团2018年财报显示，该公司实现营收101.33亿元，同比增长25.2%。其中Swisse为代表的成人营养及护理产品业务收入42.4亿元，同比增长24.3%。
健合集团对Swisse的投入，让其尝到甜头。见此情形，一些同行也希望锁住中国消费升级的红利，寻找适合自己的“Swisse”。
2018年4月，由中国建投、建投华文和添盟资本组成的中国财团以8亿澳元收购澳大利亚营养补剂公司Nature’s Care多数股权。Nature’s Care公司年收入超过2.3亿澳元，旗下子维生素品牌Healthy Care占据澳大利亚维生素保健品市场7%左右份额。
2018年8月，汤臣倍健以7亿澳元收购“网红”保健品Life-Space Group（LSG）切入益生菌细分领域。LSG是澳洲益生菌市场规模最大的企业之一，旗下最主要的品牌为Life-Space（益倍适），产品覆盖全年龄段人群，市场占有率31.6%。汤臣倍健牵手LSG后，Life-Space 弥补了该公司在益生菌品类的短板，2018年，LSG并表营业收入为2.73亿元。
保健品or药品？
保健品行业已经进入了增长的快车道。根据国际信息咨询公司Euromonitor（欧睿）的统计，2018年，我国保健品行业市场规模达1627亿元，同比增速9.8%。随着国内人均可支配收入的提升、消费结构升级，人口老龄化加剧，以及消费群体更加注重健康的生活方式，预计未来5年内保健品市场规模继续维持高增长，预计未来五年CAGR达9.10%。
在品类众多的保健品中，除了如胶原蛋白、鱼油等产品功效不易被仪器检测或人体直接感知的弱功能性保健品外，还有一些强功能性产品。这些保健品的强功效表现在，仅凭借个人感官即可直观感受到保健品的功效，比如氨糖软骨素宣称的缓解关节疼痛，褪黑素宣称的改善睡眠等。
这些具备显性功能强的保健品，消费者服用后能够在较短周期内感受明显的效用 ，由此构建较强的消费粘性。
以氨糖类产品为例，氨糖（氨基葡萄糖）是可由人体内生合成的形成软骨细胞的重要营养素，是健康关节软骨的天然组织成分。补充氨糖可以有效地修复和维护软骨，刺激软骨细胞的生长，其功能性已在医学界被广泛验证。强功能确保该类产品的高复购率，使用人群不断增加。目前，在美国氨糖产品占钙类补充剂的市场份额为77%。相比之下，中国氨糖产品的市场比例仅为16%，未来发展空间广阔。
随着健身、运动风潮的兴起,蛋白粉也受到越来越多的关注。根据Euromonitor的统计，中国2017年运动营养类保健品销售额为14 亿元，仅占全部保健品市场规模的0.59%。虽然体量较小，但运动营养类是增长最快的保健品品类，2012~2017年期间市场规模的复合增速约为45%。根据中国统计数据库的统计，2017年乳清蛋白粉市场规模为9亿元，在运动营养类保健品中占比超过60%。中国蛋白粉市场产品品类繁多，据淘数据统计，截止2018年9月市场当中约有1887个蛋白粉单品。市场上主流的蛋白粉品牌有汤臣倍健、欧普特蒙、康比特和健乐多等。
潜在标的名单
在中国企业的收购标的中，澳新保健品牌成为“抢手货”。从网红级品牌Swisse到拥有healthy care的Australia NaturalCare（简称ANC），再到Nutrition Care和Vitaco，都来自澳大利亚、新西兰地区。
之所以澳新保健品牌受中国企业亲睐，一方面是由于澳洲、新西兰保健品企业在国内有更高知名度，且大多规模不大，收购性价比更高。另一方面，澳洲保健品牌自身有意愿出手。因为本土市场空间非常小，能找到中国买家“脱手”也是不错的选择。而且，“澳新派”保健品企业在品类挖掘上已经颇为积极，在传统的维生素、矿物质类产品外，不断挖掘出蔓越莓、小白菊、蓝莓等等耳目一新的产品线。
Blackmores（ASX：BKL）
Blackmores是澳洲最后一家未被中资收购的大型澳洲维他命企业。Blackmores成立于1932年澳大利亚，经过80余年的发展，已成为澳大利亚最大的保健品生产制造商。Blackmores各品牌下共有1300+产品，主要产品包括：多元维生素、生态磷虾油、超级减压维生素B族、孕妇黄金综合营养素。在2018财年，公司推出了158种新品。Blackmores在澳洲地区市占率达17.9%。Blackmores2013年进入中国市场。2018年中国区销售额占公司整体销售额比例超过50%。
康宝莱（Herbalife International of America，NYS：HLF）
康宝莱是体重管理直销龙头，该公司创立于1980年美国洛杉矶，专注于体重管理和营养补充的保健品直销，其旗下系列产品销售遍及世界90多个国家。截至2018年底，该公司实现营收49亿美元，在全球销售大约120个产品。全球分布相对均衡，北美、亚太、中国、EMEA四大区域营收占比均在20%左右。
iApotek Int（SAT ：IAPO）
iApotek Int于2016年在瑞典成立，该公司在线提供药品和化妆品销售。它提供的产品类别广泛，包括健康健身，膳食补充剂，维生素和矿物质，芳香疗法，体重管理，水处理，血压监测等。2018财年该公司总收益为195万美元。iApotek Int于2017年6月28日以IAPO的股票代码在AktieTorget证券交易所首次公开募股筹集了330万瑞典克朗。目前，iApotek Int市值为2200万瑞典克朗。
Provexis （LON：PXS）
Provexis是一家英国食品公司。它致力于开发心脏健康功能性食品。其主要产品（Fruitflow）是一种来自番茄的天然提取物，已在人体试验中显示，可以减少异常血液凝固，从而改善心血管疾病。2018财年，Provexis实现营收31.2万美元。2011年11月8日Provexis通过私募方式从达尔文战略公司（Darwin Strategic）获得了4017万美元的开发资金。
Keytone Dairy（ASX ：KTD）
Keytone Dairy于2011年在澳大利亚成立。该公司的旗舰品牌为KeyDairy和KeyHealth，产品包括优质牛奶和营养粉，销售范围覆盖全球。该公司于2018年7月18日以KTD的股票代码形式首次公开募股募集了1500万澳元。目前该公司市值3981万美元。
Pazoo（PINX：PZOO）
Pazoo是一家健康和保健品美国公司，成立于2010年。它是大麻和大麻素实验室检测的提供者。Pazoo通过网站（www.pazoo.com）实现营养食品，健康用品和健身服装的在线零售。为医疗大麻行业提供质量控制服务为其收入的主要来源。该公司于2014年2月1日向未披露的投资者筹集了未公开的可转换债务融资金额。剧pitchbook显示，公司的财报披露到2017年，公司尚处于亏损状态。目前出售意愿较强。
Medifast(NYS: MED)
Medifast于1980年成立，是一家总部位于美国的公司。该公司生产和销售有关减肥、体重管理和健康生活的产品。Medifast通过电子商务平台销售其产品。2018年该公司实现营收5亿美元。
NattoPharma（OSL：NATTO）
NattoPharma于2005年在挪威成立，该公司主要开发和销售一款名为MenaQ7的维生素K2。已在临床试验中得到证实，该产品可以减少骨组织中与年龄相关的钙损失，有助于维持骨强度并推迟骨质疏松症的发展。维生素K2 也可以延缓血管功能老化的发生。它的大部分收入来自北美地区。在美洲、欧洲和世界其他地区该公司也在积极开展业务。2018财年，该公司实现1251万美元的营收。
Fredun Pharmaceuticals(BOM: 539730)
Fredun Pharmaceuticals是一家印度公司，成立于1987年。该公司生产配方药物，营养保健品和膳食补充剂。此外，它还通过子公司生产动物保健产品。除了在印度销售其产品，该公司还生产品牌仿制药并出口到海外国家。该公司的主要收入来自国际市场销售。2018年，该公司实现1234万美元。
Glucose Health(PINX: GLUC)
Glucose Health成立于2007年，是一家提供膳食补充剂的美国公司。其产品用于帮助客户维持血糖，血脂以及消化系统的健康。该公司重点布局2型糖尿病消费者市场。其销售渠道包括美国地区药房零售商以及其网站gluhealth.com。据pitchbook披露的数据显示，该公司于2017年9月7日从Media Funding Group获得了25万美元的债务融资。目前公司处于亏损状态，可出售的意愿较强。
来源：晨哨网 （责编：liuxinyue）