Jack Adamo,福布斯财经专栏记者，对于近期雅芳发布的第三季度业绩报道发表了自己的看法，现将文章摘取如下：
雅芳第三季度财报在某些方面是非常鼓舞人心的，但留下了很多悬而未决的问题。尽管收入下降了8％，这完全是由于美元汇率的变化。南美地区有大量雅芳分销商的存在。虽然这仍然不是一个好消息，但它至少不能代表运营或营销问题，也许是一个新的CFO能更好地对冲货币。
其他方面，损益表、营业利润率大幅提高，从去年2.9％至今年的8.8％，但还是有很多需要改进的地方在那里。另一个值得肯定的是，第三季度来自持续经营业务净收入为0.21美元，同去年比较摊薄后每股净亏损0.01美元。
分析师预计，运营或调整后每股收益为0.83美元，2015年为0.90美元。当然，还有很多后话，可进入调整后盈利，但即使允许我们在寻找相当的回旋余地的股票卖在12倍，今年的盈利有8％的增长预计将在明年向上。在过去的几年中雅芳的业绩值得肯定的，但它已经走得太远了。
由于货币折算的持续效应和较弱的巴西经济，影响雅芳大量南美的业务，我深深研究公司近期的资产负债表和现金流量表。债权转股权仍高于我所预期的，但利息保障倍数在今年三季度，从2013年边际2.3提高到6.8。
有关资金运营的恐惧，就其现金状况，我们可以预期，在第四季度显着改善。此外，它的信贷额度仍然提供足够多的额外流动性储备。
（直销100海外报道 责编：liuxinyue)